Zagrała w przeszło 20 filmach (m.in. „Żywot Mateusza”, „Polowanie na muchy”, „Trzecia część nocy”, „Potop”, serial „Lalka”), była też związana z Teatrem Narodowym w Warszawie. W latach 80. zerwała z aktorstwem, aby z sukcesem powrócić do zawodu w roku 2004 rolą w „Tulipanach” Jacka Borcucha, która przyniosła jej Polską Nagrodę Filmową Orła oraz nagrodę za Najlepszą Drugoplanową Rolę Kobiecą na FPFF w Gdyni. W 2009 roku otrzymała rolę Barbary w niezwykle popularnym serialu „Dom nad rozlewiskiem”. Kontynuowała tę rolę w serialach „Miłość nad rozlewiskiem” oraz „Życie nad rozlewiskiem”, a jej powrót na szklany ekran został doceniony nie tylko przez widzów, ale również przez kapitułę plebiscytu Wiktory 2011, która przyznała Małgorzacie Braunek statuetkę w kategorii Najlepsza aktorka telewizyjna. Prywatnie aktorka jest praktykującą buddystką, wspiera ruch na rzecz praw człowieka w Chinach, była wieloletnią wolontariuszką w Hospicjum Onkologicznym św. Krzysztofa na warszawskim Ursynowie, a także ambasadorką ogólnopolskiej kampanii społecznej „Hospicjum to też Życie”, organizowanej od kilku lat przez Fundację Hospicyjną.